与金银市场的关系也非常密切。在不考虑其他因素的情况下，货币供应量的变动方向与白银价格的变动方向是一致的。
当某种货币的供应量减少的时候，其利率水平就会提高，汇率水平也随之提高，以该货币计价的白银价格就会相应下降；相反，货币供应量增加，该货币的利率水平和汇率水平就会下降，以该货币计价的白银价格就会相应上升。
当然，在实际情况中，分析货币供应量对白银价格的影响，还需要考虑以下两种情况：第一，在国际政治环境、经济形势稳定，通货膨胀率较低的条件下，紧缩的货币政策，全球利率水平的提高，会使得白银价格下降。同时，利率水平的高低，影响短期投资的成本，高利率水平意味着投资白银的成本将提高，这样投资者对白银价值无法认同，对白银需求的积极性下降，同样致使白银价格下跌。美国的经济形势、美元的汇率走势直接影响国际经济形势的发展变化，对白银价格的影响最大。在美国经济稳定、发展形势良好的条件下，利率水平和货币供应量稳定，美国的经济资源配置循环也会相对稳定。
美国的资本市场成为吸纳游资的场所，这时白银价格趋于下降。
第二，在国际政治、经济形势动荡时，紧缩货币政策、利率水平变化，对于白银价格的影响作用会弱化，几乎不会受到影响。当某个国家出现经济危机的时候，伴随物价飞涨，通胀情况恶化，货币供应量就会大幅增加，该国资本市场吸纳游资的能力下降，白银的保值功能成为影响白银价格的主导因素，白银价格就会像坐上火箭一般飙升。20世纪60年代初的美国资本市场，就是这种情况。当时美国新经济泡沫破裂，货币发行量扩大，通胀率上升，国际金银价格出现了无视美元汇率变化的大幅度上升。